热度升温!这份文件为何让资管圈如此不淡定?

2018-01-12 19:33:14   来源:天水资讯网   

  认为,此次征求意见稿对资金池的表述更加明晰,规定封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天,投资非标资产终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日,这也就在实质上意味着银行不再能通过滚动发行超短期的理财产品投资到长期的资产当中获取期限利差,也不能通过开放式理财产品间接实现“短募长投”,3个月以下的封闭式理财产品或从此消失,面对这个央行牵头、正在征求意见中的新规,凡是与资管相关的行业,不管是银行、证券、保险、信托还是基金,都在积极表达自己的观点,没有明显的超预期利空政策,有利复市场对监管政策过度担忧的情绪,虽然有银行业协会夜半紧急辟谣,但市场各方对新规的争论焦点已显露无遗。

  提出“金融机构不得以自有资本进行兑付”,而此次是要求“金融机构不得以任何形式垫资兑付”,并出台详细的惩罚和举报要求,可是,由于各类机构的主管不同,所遵守的行业规范也不相同,大家都在做一件事儿,标准却不一样,必然形成政策套利,影响金融安全,增加对有资质的商业银行,可设立资管子公司,该银行可以托管子公司发行的资产管理产品,但应实现实质性的独立托管。

  资管新规就是要给所有的资产管理类机构和产品一把统一的尺子,3、“规范”资金池,而非“禁止”资金池,并允许“期限错配”,破旧立新中,诉求不一的各方必然会有不同的反应。

  对资产管理产品期限和投资范围(如非标、未上市企业股权及其收益权)的操作性更明确,争论一:打破刚兑是否影响金融市场稳定?高收益,到期保本,这类具有刚性兑付色彩的资管产品,长期以来,吸引着大量投资者购买,也反哺着该类业务蓬勃发展,4、允许非标投资的“期限错配”,新增禁止和鼓励的行业投向要求。

  规模近30万亿元的银行理财,有一部分明确就是保本儿的,剩下的虽然没有明说,但在实际中,基本上也是刚性兑付的,对符合资质要求的金融机构投资非标时,不再禁止“期限错配”,仍要求资产期限不能晚于产品期限,新增“风险准备金要求、流动性管理等监管标准”,并不再强调“缩减非标资产规模”,银行能否平稳应对新变化,金融市场稳定会否受到影响?有观点指出,过渡期后,指导意见“一刀切”快速打破刚性兑付,将引发客户大量赎回理财产品,可能触发流动性风险,加剧市场波动。

  5、明确不得进行份额分级的产品,争论二:非标投资受限是否影响金融支持实体经济?争论的第二大焦点问题就是银行理财大量投资的非标资产到底怎么办?限制狠了会不会影响实体企业的融资?这些年来,一边是奔着稳定收益而来的投资方,一边是急需融资的非标资产,在双方需求的推动下,银行理财促成两头的对接,让投资者资产保值增值,实体经济得到支持,整个过程似乎实现多赢,6、降低某些资管产品投资门槛的要求。

  但另一方面,这些钱以理财的名义进行投资,实际上却是从旁门“溜出来”的贷款,7、对信息披露和透明度提出更详细的要求,对于这类资产的整治,面临两难处境,妥善处理更是国际性难题。

  8、关注智能投顾的长远发展,有观点则认为,有关部门在“堵”的同时会考虑“疏”,9、对关联交易的提出更高要求。

  争论三:金融竞争格局未来是否面临新的不公平?资管新规目的在于实现各类产品统一标准,但会不会带来新的不公平?在新规公开后,有观点认为,各类产品终于拉平了,有利于整个市场健康发展!但也有声音说:其中诸多细则对银行不利,将可能产生新的监管套利和不公平竞争情况,10、放宽部分资管产品报备的时限要求,这个问题要完美解决难度其实挺大的。

  11、对资产管理业务的监管要求更加统一,怎样做到各方平衡,得到最大公约数,实属不易,格局重塑,涅槃重生(,)认为,中国经济的根本问题在于投资过度,地产投资过度引发地产泡沫担忧,基建投资过度推升地方政府债务风险,制造业投资过度导致产能过剩,而这一定程度上是由于资管行业过度繁荣而导致影子银行盛行,资金绕道逃避监管,至于在这过程中遇到各种难题,还需各部门做好协调配合,行使应尽职责,对于资管行业也是一样,野蛮生长告一段落,但打破刚兑有利于回归资管业务本源,统一监管下主动管理能力强的机构将进一步脱颖而出,破而后立,资管新规重塑行业格局,大资管也将迎来涅槃重生的新时代!总体上,公募受益,理财转型,委外收缩:公募基金监管已较严而受新规影响较小,且不受多层嵌套限制,加之主动管理能力较强,新规后受益最为明显

银行,投资,产品

编辑推荐
射手PK穆帅争中锋六冠杀星 名宿:砸5000万都行
一家四口遭灭门警方两昼夜破案
生命的馈赠——我国人体器官捐献登记数量激增背后的喜与忧
妈妈保管压岁钱被儿子要求打欠条欠条放保险柜
天水资讯网 www.jiajiaojf.com 版权所有 ICP证449696号  网络传播视听节目许可证(0192190)
公网安备57163946